1000 Yatırımlar Holding
- 1000 Yatırımlar Holding <BINHO TI> için hedef fiyatımızı 17,35 TL’ye yükseltirken, “Endeks Üzeri Getiri” tavsiyemizi koruyoruz. Hedef fiyatımız, son kapanış fiyatına göre yaklaşık %74 yükseliş potansiyeline işaret etmektedir. Şarj altyapısı tarafında büyüme hikayesinin güçlenmesini ve şirketin enerji alanında attığı GES ile lisanslı depolamalı enerji santrali yatırımlarını önemsiyoruz. Özellikle Meta Mobilite üzerinden elektrikli araç şarj altyapısında ölçek büyütme hedefi ve enerji tarafında devreye alınması planlanan yeni kapasite, şirketin orta vadeli büyüme görünümünü destekleyen ana unsurlar olarak öne çıkmaktadır. Bu çerçevede, yeni yatırımların gelir çeşitliliğini artırmasını ve operasyonel kârlılığa kademeli katkı sağlamasını bekliyoruz.
- Meta Mobilite ile Şarj Altyapısında Büyüme Potansiyeli… Şirketin %76 oranında ortaklığı bulunan Meta Mobilite, Türkiye’de elektrikli araç şarj altyapısı alanında önde gelen oyunculardan biri olmayı hedeflemektedir. Bu doğrultuda şirket, TOGG iştiraki Trugo Akıllı Şarj Çözümleri ile iş birliği sözleşmesi imzalamıştır. Sözleşme kapsamında, QCharge markasıyla işletilen şarj istasyonları Trugo uygulaması üzerinden Trugo müşterilerinin kullanımına sunulacaktır. Böylece QCharge’ın daha geniş bir kullanıcı kitlesine ulaşması beklenmektedir. Meta Mobilite, yıl sonuna kadar Trugo ağı kapsamında 600 adet DC hızlı şarj ünitesine ulaşmayı hedeflemektedir. Şirketin orta vadeli hedefi ise 2027 itibarıyla 1.000’in üzerinde DC hızlı şarj ünitesine ulaşarak Türkiye’nin en yaygın DC hızlı şarj ağına sahip oyuncularından biri haline gelmektir. Meta Mobilite’nin büyüme stratejisi, organik yatırımların yanı sıra potansiyel şirket satın almaları ve farklı marka bayilikleriyle desteklenmektedir. Söz konusu iş birlikleri ve yatırım planlarının şirketin büyüme stratejisine ve finansal performansına olumlu katkı sağlamasını bekliyoruz.
- Enerji Yatırımlarıyla Kapasite Artışı Hedefleniyor… Şirket, enerji alanındaki büyüme stratejisi kapsamında güneş enerjisi santrali ve lisanslı depolamalı enerji santrali yatırımlarına odaklanmaktadır. Mevcut yatırımlar ve hedeflenen projeler dikkate alındığında, şirketin yenilenebilir enerji portföyünü önümüzdeki dönemde önemli ölçüde genişletmesi beklenmektedir. Şirket, 2027 yılı içerisinde 100 MW faal santral kapasitesine ulaşmayı hedeflemektedir. Devreye alınacak kapasite artışının, şirketin enerji maliyetlerini azaltmasının yanı sıra gelir çeşitliliğini artırmasını ve faaliyet kârlılığını desteklemesini bekliyoruz. Ayrıca enerji üretim kapasitesindeki büyümenin, orta vadede şirketin finansal performansına olumlu katkı sağlamasını öngörüyoruz.
- Değerleme Tarafında Yukarı Yönlü Potansiyel Görüyoruz… Bağlı ortaklıkların gerçeğe uygun değerleri, Bin Ulaşım’ın son kapanış piyasa değeri, 12 aylık kur varsayımımız ve holding seviyesindeki net nakit pozisyonunu dikkate alan değerlememiz sonucunda hisse başına 17,35 TL hedef fiyata ulaşmaktayız. Hedef fiyatımız, son kapanış fiyatına göre yaklaşık %74 getiri potansiyeli sunmaktadır.
Değerleme
- BINHO’yu Net Aktif Değer (NAD) metodolojisiyle değerlemekte ve 12 aylık hedef fiyatımızı hisse başına 17,35 TL olarak hesaplamaktayız. Hedef fiyatımız, son kapanış fiyatına göre %74 yükseliş potansiyeline işaret etmektedir.
- Değerlememiz, ağırlıklı olarak şirketin 1Ç26 finansal tablolarında açıklanan bağlı ortaklıklarının gerçeğe uygun değerlerine dayanmaktadır. Bağlı ortaklıkların büyük bölümü, bağımsız bir değerleme kuruluşu tarafından belirlenen gerçeğe uygun değerleri üzerinden değerlemeye dahil edilirken, halka açık statüsü nedeniyle Bin Ulaşım son kapanış piyasa değeri esas alınarak değerlenmektedir.
- Bağlı ortaklıkların gerçeğe uygun değerleri, 31 Aralık 2025 tarihli ve ABD doları bazında hazırlanan bağımsız değerleme raporuna dayanmaktadır. Hedef değer hesaplamamızda bağlı ortaklıkların toplam değerini, 12 aylık vadeye ilişkin döviz kuru varsayımımızı kullanarak Türk lirasına çevirmekteyiz. Ardından, holding seviyesindeki net nakit pozisyonunu dikkate alarak BINHO’nun özsermaye değerine ve hedef fiyatına ulaşmaktayız
- 18 Haziran 2026 tarihinde tamamlanan 1000 Ödeme Hizmetleri A.Ş. satışından elde edilen 15 mn ABD doları tutarındaki nakit girişini, işlem tarihindeki döviz kuru üzerinden Türk lirasına çevirerek Net Aktif Değer hesaplamamıza nakit benzeri varlık olarak eklenmiştir.
