31.05.2024

Parasal Büyüklükler

TCMB rezervleri 24 Mayıs haftasında 4,2 milyar dolar daha yükselerek 142,2 milyar dolara yükseldi. Artışın 3.2 milyar doları döviz rezervlerindeki artıştan kaynaklandı. Böylece yerel seçim haftası 68.7 milyar dolara kadar gerileyen brüt döviz rezervleri 24 Mayıs itibarıyla 82.2 milyar dolar olurken Ekim ayında 39.7 milyar dolara kadar gerileyen altın rezervleri 59.5 milyar dolara yükseldi. TCMB'nin toplam varlıklarından toplam yükümlülüklerini çıkararak hesapladığımız net rezervler 25,5 milyar dolardan 33,1 milyar dolara yükselirken, TCMB'deki Hazine mevduatı dahil net rezervleri 35,7 milyar dolardan 42,2 milyar dolara çıktı. TCMB'nin yükümlülüklerine bankalarla yaptığı swapları da ekleyerek bulduğumuz açık döviz pozisyonu 23,2 milyar dolardan 12,4 milyar dolara geriledi.

Rezervlerdeki bu artışta yurtdışından carry trade amaçlı pozisyonlanmanın ve yurtiçinde dolarizasyon eğiliminin azalmasının önemli bir rolü bulunuyor. 24 Mayıs haftasında yabancı yatırımcıların hisse senedi piyasasına ilgisi zayıf olsa da tahvil piyasası pozisyonları 1.9 milyar dolar arttı. Böylece yabancı yatırımcıların tahvil piyasasındaki payı bir hafta önceki %5,63 seviyesinden %6,66'ya ulaşmış oldu.

Bu oran yerel seçim haftasında %1.7 olarak gerçekleşmişti. Yerel seçimden sonraki 8 haftada yabancı yatırımcılar 360 milyon dolarlık hisse senedi alırken tahvil pozisyonları 8.7 milyar dolar artış gösterdi. 24 Mayıs haftasında yabancıların swap girişi sadece 333 milyon dolar olsa da seçim sonrasındaki 8 haftada 16.4 milyar dolarlık swap girişi yaşandı.

TCMB’nin rezervlerini güçlendiren bu faktörlerin yanı sıra dövize olan yerli talebinin düşmesi de rezerv birikiminin kuvvetlenmesine neden oldu. 24 Mayıs haftasında yurtiçi yerleşiklerin döviz mevduatlarında 1.4 milyar dolarlık daha çözülme yaşanırken gerçek kişiler 2.15 milyar dolarlık döviz sattı. Parite etkisinden arındırılmış bazda gerçek ve tüzel kişi mevduatlarındaki haftalık değişim -1.5 milyar dolar ve +809 milyon dolar olarak gerçekleşti. Seçim sonrasındaki 8 haftada 15.3 milyar dolar olurken bunun 9.5 milyar dolarını gerçek kişiler oluşturdu.

Ayrıca döviz ve TL detayları yarın itibarıyla yayınlanmaya başlanacak KKM’de de büyük oranda çözülme yaşandı. 17 Mayıs haftasında görülen 641 milyon dolarlık çözülmenin ardından 24 Mayıs haftasında da 371 milyon dolarlık çözülme yaşandı. Böylece yerel seçim haftası 70.8 milyar dolar seviyesindeki KKM stoku 24 Mayıs haftasında 67.8 milyar dolara gerilemiş oldu.