TTRAK Analist Toplantısı

• Şirket’in mevcut operasyonları ile ilgili detaylı bilgi almak için Şirket tarafından düzenlenen analist toplantısına katıldık. Şirket, 2Ç24 finansal sonuçlarını piyasa beklentisine paralel olarak 1,94mlr TL net kâr açıkladı. Şirket 2024 yılı beklentilerini aşağı yönlü revize etmiştir. Türk Traktör, 7.9x F / K , 4.2x PD / DD ve 5.4x FD / FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.

• Şirket’in toplam traktör satışları geçen yılın aynı dönemine göre geriledi. Türk Traktör’ün toplam traktör satışları yılın ilk yarısında yıllık %5 düşerek 25.789 adet olarak gerçekleşti. Aynı dönemde Şirket’in yurt dışı satışları %17 azalırken, yurt içi yerli traktör satışlar ise geçen yıla göre %2 oranında sınırlı oranda artış gösterdi. 2024/06’da toplam iş makinesi satışları geçen yılın aynı dönemine göre %3 artışla 369 adet olurken aynı dönemde biçerdöver satışlar %71 düşerek 80 adet olarak gerçekleşmiştir.

• 2Ç24’te beklentilere paralel gerçekleşen net kâr. TMS-29 kapsamında Şirket, 2Ç24 finansal sonuçlarını piyasa beklentisine paralel olarak 1,94mlr TL net kâr açıkladı. Geçen yılın aynı döneminde ise 3,11mlr TL net kâr açıklamıştı. İlgili dönemde net satışlar yıllık %18 azalarak 15,68mlr TL ve FAVÖK yıllık %35 düşüşle 2,88mlr TL oldu. 2Ç24 brüt satışları içerisinde yurt içi satışlar yıllık %4 azalışla 15,36mlr TL ve yurt dışı satışlar yıllık %30 düşüşle 3,56mlr TL olmuştur. 2Ç24’te satışların maliyetlerden daha fazla düşmesi kârlılığa olumsuz yönde yansımıştır. Böylece FAVÖK marjı 5 puan düşüşle %18,4 ve net kâr marjı 4 puan azalarak %12 olmuştur. Şirket’in 2Ç24’te net borcu 913,8mn TL (2Ç23: 3,12mlr TL net fazla) olmuştur.

• Şirket 2024 yılı beklentilerini aşağı yönlü revize etmiştir. Buna göre; yurtiçi traktör pazarının 58-64 bin adet (önceki: 60-68 bin adet) iç piyasa satış adetlerinin 30-33 bin adet (önceki: 31-35 bin adet) ve yatırım harcamalarının 90-100mn ABD Doları (önceki: 80-90mn ABD Doları) olması beklenmektedir.

Şirket Hakkında;

Türk Traktör ve Ziraat Makineleri A.Ş., 1954 yılında kurulmuş olup genel merkezi Ankara'dadır. Şirketin Adapazarı Erenler ve Ankara Yenimahalle’de üretim fabrikaları bulunmaktadır. Açıklanan son verilere göre toplamda 2.920 çalışanı olan Türk Traktör, hem yurt içinde hem de yurt dışında ithalat, ihracat ve üretim faaliyetleri yürütmektedir. Kuzey Amerika ve Avrupa başta olmak üzere 125 ülkeye ihracat gerçekleştirmektedir.

Türk Traktör, traktör üretiminin yanı sıra iş makineleri, ekipman, tarım ve finans sektörlerinde de faaliyet göstermektedir. Şirket, 2013 yılında Case ve New Holland markalarının mini yükleyici, kazıcı yükleyici, kompakt yükleyici, lastikli yükleyici, mini ekskavatör, paletli ekskavatör ve teleskopik yükleyici gibi ürünleriyle iş makineleri pazarına da giriş yapmıştır.

Şirketin ortakları arasında Koç Holding A.Ş. ve CNH Osterreich GMBH yer almakta olup, Agrovisio OÜ ise bağlı ortağıdır. Agrovisio OÜ, tarımsal üretimde verimliliği artırmak, riskleri yönetmek ve sürdürülebilir ve kârlı üretim sağlamak amacıyla yüksek teknolojili tarımsal üretim takip araçları sunmaktadır.